Агрохолдинги выращивают долги
60%?ая снижение курса нацвалюты подвела многие компании к критической линии
Украинские сельхозкомпании за шесть месяцев снизились в цене более чем на 20%. Сейчас латифундисты реструктуризируют долги и отказываются от обработки земель
Как свидетельствуют результаты изучения Agrisurvey, в текущем году совокупный размер земельного банка отечественных агрохолдингов в первый раз в собственной истории сократился сходу практически на 200 тыс. га. Уменьшение площадей, находящихся в обработке у больших землевладельцев, до 5,8 млн. га обусловлено аннексией Крыма, где агрохолдинги машинально утратили 125 тыс. га.
Производство взаймы
Важную лепту в изменение сельхозугодий внесла и рыночная обстановка. «Большая часть лендлордов уже не уверены в том, что раздутый земельный банк из снятых в аренду наделов возможно комунибудь скоро и выгодно реализовать», — растолковывает координатор микроэкономических изучений агентства Agrisurvey Виталий Кордыш.
В следствии фиксирования ценовых котировок на агропродукцию на рекордно минимальных отметках, необходимости и хронического дефицита финансирования рассчитываться по ранее забранным кредитам ускорился уход с рынка не только инвесторов, для которых сельскохозяйственные активы были непрофильными. Собственный бег приостановили и коренные аграрии.
Из-за сезонной специфики сельского хозяйства фактически все агрохолдинги в качестве оборотных средств применяют заемные деньги. Причем частенько часть последних доходит до 60–70%.
Нестрано, что 60%?ная снижение курса нацвалюты подвела многие компании к критической линии — пересчет валютных долгов очень сильно ухудшил денежные показатели аграриев. А закупка средств и оборудования защиты растений за границей еще больше увеличили финансовые утраты латифундистов.
Согласно данным консалтинговой компании «УкрАгроКонсалт», в 2014 году все наибольшие холдинги сказали об убытках изза обесценивания гривни. «В отчетах за три последних месяца компании массово дописывали строчок foreign currency exchange loss, где отображали утраты от курсовых колебаний», — говорит аналитик инвестиционной компании Eavex Capital Иван Дзвинка. В частности, большой убыток от курсовой отличия — $366 млн. при выручке $309 млн. — взял самый дорогой агрохолдинг страны «Мироновский хлебопродукт» (МХП).
У «Индустриальной молочной компании» (ИМК) данный показатель ниже — $31,7 млн. (выручка — $10,66 млн.). У «Милкиленда» — 46,79 млн. евро (77,29 млн. евро). Сахарный гигант «Астарта» утратил на курсовой отличии 69,98 млн. евро (89,44 млн. евро).
По наблюдениям председателя совета директоров УКАБ Владимира Лапы, капитализация украинских аграрных компаний находится на данный момент на самом низком уровне начиная с 2009 года. За последние шесть месяцев данный показатель уменьшился более чем на $1,1 млрд. (–22,2%), а с октября 2013 года — на $2,5 млрд. (–39,1%), составив по состоянию на конец августа $3,9 миллиарда.
Потому, что погашение валютных кредитов стало через чур дорогим, компании массово двинулись на переговоры по реструктуризации займов с инвесторами и банкирами. По оценкам главного аналитика компании Concorde Capital Александра Паращия, продолжить $400 млн. из $720 млн., занятых , придется группе «Кернел» Андрея Веревского.
Дабы не испытывать недостатка средств для обычной активности, компании «АстартаКиев» Виктора Иванчика пригодится продление как минимум 100 млн. евро кратковременных займов.
Долги прощаем
Но кое-какие холдинги, применяя непростую обстановку в стране, пробуют избавиться от своих долгов. К примеру, «Мрия», рыночная капитализация которой пострадала за последние полгода больше всего, заявила технический дефолт.
Не обращая внимания на большие цены на экспорт и сахар картофеля, компания заявила о утратах $472,5 млн. (–66,9%). Другие аграрные компании, чьи акции продаются на европейских фондовых биржах, также показывают уменьшение цены собственных активов: на $19,5 млн. (–57,9%) уменьшилась капитализация KSG Agro, на $45,5 млн. (–49,3%) — у «Милкиленда».
Как отмечает начальник аналитического департамента «Консалтинговой компании «ААА» Мария Колесник, настоящие сложности, каковые не разрешают погашать кредиты, появляются сейчас, в первую очередь, у больших компаний, чьи земельные банки сосредоточены в зоне проведения АТО — в Луганской и Донецкой областях (такие как «Агротон» Юрия Журавлева, HarvEast Рината Ахметова). Потому, что обстановка в том месте вправду экстремальная — боевики поджигают поля с урожаем, инвесторы отказываются вычислять такие наделы полноценными земельными банками.
«Таковой обвал разъясняется армейскими действиями только частично. Зарубежных инвесторов значительно посильнее отпугивает политическая и экономическая нестабильность», — вычисляет Владимир Лапа.
Он утвержает, что посильнее всего по латифундистам сейчас бьет налоговая неопределенность: в течение последних месяцев правительство трижды пробовало поменять действующую совокупность налогообложения для больших аграрных компаний. В частности, на данный момент деятельно обсуждается вопрос о переводе сельхозфирм, обрабатывающих более 3 тыс. га пахотных земель и имеющих оборот более 20 млн. грн., с льготного режима уплаты налогов на неспециализированный. «В случае если в скором будущем это случится, большая часть аграриев, включая замечательные латифундии, неспешно будут уходить в тень», — прогнозирует Владимир Лапа.
Стремясь снять риски, компании Олега Бахматюка («Укрлэндфарминг»), Андрея Веревского («Кернел») и Сергея Касьянова (KSG Agro) уже заявили о сокращении и пересмотре планов инвестиционных программ. К счастью, о массовых банкротствах в аграрной отрасли обращение пока не идет.
Большой урожай кроме того при низкой марже разрешит укрепить позиции украинской сельхозпродукции на экспортных рынках. А расширение направлений и диверсификация бизнеса, которые связаны с последующей переработкой сельхозпродукции, окажет помощь пережить агропроизводителям тяжёлые времена.
Маловероятно, что банкротство будет обширно употребляться как метод бегства от кредиторов (кредитную историю никто не отменял, а обойтись без заемных средств аграрии не смогут). Однако уход с земельной арены части агрокомпаний все же вероятен — изза непрофессионализма и неточностей менеджмента, расценивающего текущую обстановку как форсмажор, а не как вызов.
«Учитывая, что в структуре себестоимости сельхозпродукции, произведенной агрохолдингами, управленческие затраты занимают до 30%, лендлордам направляться близко заняться сокращением офисного аппарата и заменить экспертов по формированию кризисными управленцами», — вычисляет Мария Колесник.
Источник: comments.ua
